裁员信号正在集中释放。

加拿大央行最新调查显示，在成本飙升的背景下，加拿大计划缩减用工规模的企业数量创下十年新高，预计裁员的企业比例甚至超过了疫情最严重时期。

除疫情时期外，加拿大的就业情绪已降至十多年来最弱水平。

所谓“意见差值”，即计划招聘的企业与计划裁员的企业之间的差距，已降至2015年第四季度以来的最低点。当时正值加拿大因油价暴跌而陷入“油砂产业衰退”。

BMO资深经济学家指出Robert Kavcic：“加拿大央行的《商业前景调查》清楚地显示，未来招聘将明显走软。”

“这种恶化主要是由企业计划削减未来用工规模所推动的。”

换句话说，这并不是一种“增长停滞但未倒退”的中性放缓，而是企业正在主动预期缩编，通过自然流失或直接裁员来缩小员工规模。

而且，这一趋势是广泛存在的，并不像2015年那样仅集中在某个特定行业。

未来12个月内计划削减全职岗位的企业比例：

调查显示，企业对裁员的预期出现了异常明显的上升。

在最新调查中，约21%的企业预计将减少员工人数，这是自2016年以来的最高水平。

没错，没有任何“疫情例外”或“特殊说明”，企业当前的悲观程度，甚至高于疫情最严重时期。

这一点在将疫情与更具破坏性的经济衰退进行比较时，往往被低估。疫情期间，企业希望保住员工，但因无法正常运营而受限；而现在，企业仍在运营，却主动希望缩减员工规模。

疫情是一种暂时性冲击，扰乱了商业活动；而当前则更像是一种结构性冲击，意味着经济正在发生根本性变化。

加拿大央行在2025年第四季度《商业前景调查》报告中写道：“大多数企业并不打算在未来12个月扩大员工规模，计划直接裁员的企业比例在本季度升至2016年以来最高水平。越来越多的企业预计将裁减员工。”

即便是最乐观的企业，也已不复往日信心。43%的企业预计将维持现有员工规模，低于2025年第二季度的十年高点57%；37%的企业预计将增加岗位，低于一年前的45%，更不到四年前80%峰值的一半。

尽管就业前景明显恶化，工资增长仍被认为将保持强劲。

Kavcic指出，当前短期内的经济前景与工资增长之间，存在明显脱节：“工资依然坚挺，无论是在《商业前景调查》还是《消费者预期调查》中，工资预期都在上升。”

“在《商业前景调查》中，工资增长预期升至3.3%，这意味着实际工资仍有望继续增长。”

他还指出，2025年第二季度的主要工资协议平均涨幅超过4%。虽然第三季度有所放缓，但他补充说：“这在一定程度上，仍反映了过去通胀的滞后影响，因为旧合同正在陆续到期并重新谈判。”

调查还显示，雇主预计其运营成本将在不久后继续上升。

在工资持续上涨与成本压力加剧的双重作用下，裁员本身，可能正是被这些因素所推动的结果。